Zástupce: Kamil Žák, Petr Pošta (od 1.1.2024), Jana Zelinková (do 31.12.2023)
Stručný popis činnosti výboru: to present through the AAE the views of the actuarial profession in the EU on matters of concern to the profession in the fields of Investment and Financial Risk to the EU Institutions, particularly the European Commission and the European Parliament and, where appropriate, to other organizations.
18.4.2024 Vilnius (Kamil Žák)
Odpovědi na konzultace EIOPA
- Prudential treatment of sustainability risk
- same risk should carry same capital
- approach should be as is
- Value for money
- development of benchmarks for European level supervision
- important note: benchmark might be used by supervisor, not the consumer as it can be easily misinterpreted
- might lead to development of products to fit the benchmark rather than the customer need
- also: individual markets and products are very different, leading to difficulty to develop Europe-wide benchmark
- Sustainability claims and greenwashing
- supported, that additional guidance is needed
- guidance should tackle misselling and claims abuse
- Summary of responses will be made public on website together with the full response
- Running Natural catastrophe consultation – response being prepared
- Request to member associations: participate in the common response rather than putting together own response. Also comment draft responses to ensure AAE wide opinion
Právo být zapomenut & EU beating cancer plan
- discrimination vs. determining the risk
- do not use certain data?
- approach via code of conduct rather than via regulation (supported by AAE)
- position: not all insurance products should be covered – currently restricted to mortgage/mortality products
- main issue is waiting period – what time is needed to forget the history – current position is 5 years, despite even after 10 years there is increased mortality risk
- roundtable discussions continue
- “who will be forgotten next”? – politics
Klimatická změna
- cooperation with scientists, however being aware of the cultural differences (on the approach to risk)
- tail moves more dramatically compared to the mean
- in the tail there might be unexpected correlation (uncorrelated things might become correlated)
- analyse using scenarios
- analyse tipping points – educate and accelerate the positive ones (example: transition to renewable energy)
- “planetary solvency” – scenario analysis, create a framework and react as to solvency
Recovery planning
- recovery vs. resolution; resolution if recovery is unlikely
- pre-emptive recovery plan
- example of content prescribed by the Central Bank of Ireland – left to the companies, how they fill it – regular review and approval by the board required annually
- plans are not public, shared with regulator upon request
- at least one scenario without parental support (which can be used only if parent is not facing the same stress)
- example from NL
- distinction between fast and slow stresses
- includes differences between Irish approach and EU approach (IRRD)
- no request to recover from all stresses, there should not be a risk to have capital add-on imposed
Inflace
- change of premium included in some (a lot of) contracts
- volatility of inflation might be an issue
- worry is difference between expectation and reality, unexpected volatility is an issue
- impact on actuarial risk, investment risk, operational risk
- additional cost of volatile inflation – higher SCR means higher cost of capital, higher margins in premium, higher margins in reserves, …
- inflation-linked bonds include risk premium of inflation volatility, not the inflation itself
- Wilkie model – stochastic approach
Mezinárodní kapitálové standardy – konzultace IAIS
- volunteers needed, commenting of proposals very desirable
Solvency II update
- change of purpose of Solvency II
- extrapolation of the RFR using Vasicek’s formula
- volatility adjustment update + requirement to consider volatility adjustment in ORSA and liquidity risk management policy
- long-term equity investments – French issue, reduction of stress to 22 %
- risk margin – capital relief expected
- negative interest rates included again
- macroprudential risks in ORSA – macroeconomic and financial markets’ development
- climate change scenarios
- liquidity risk management – macroprudential approach as if same actions are assumed by many insurers, then it will not work
Actuaries and Operational Risk Management
- paper being refreshed, final draft prepared, readers and comments welcome within two weeks
- added parts
- operational resilience
- risk culture
- includes also part on setting risk appetite, limits and KRIs
Pension Risk Management working group update
- how to position AAE in the light of IOPR II review
- standardized risk assessments
- question: should IORPs apply/converge to Solvency II approach?
AIDS (Artificial Intelligence and Data Science) WG
- AI act, EU AI office
- aim to join either Scientific Panel and/or Advisory Forum
- categorization of activities – not exhaustive, rather use cases
- prohibited activities – such as biometric categorization, social scoring, emotion recognition and behaviour manipulation
- high risk activities – parts of insurance
- limited risk
- minimal to no risk
- roles of the actuary
- responsible profession?
- experience (danger) with determination vs discrimination dilemma
- high sanctions
- directly applicable without the need for local implementation
- hope for finding use cases in the deep actuarial topics
5.10.2023 Kolín nad Rýnem
Solvency II working group
- Siegbert Baldauf poskytl pravidelný update o Solvency II
- Na update Solvency II probíhají intenzivní práce, ale vzhledem k politické situaci a komplikovanosti legislativního procesu se očekává, že bude platit nejdříve od 2026 (s tím, že dílčí úpravy mohou být platné/známé i dříve)
- Ve srovnání s rokem 2016 se významně změnila některá paradigmata, zejm.
- A very low interest rate environment with even negative interest rates is superseded by inflationary tendencies
- Climate change risk gained significantly in importance
- Sustainability and ESG-aspects are of growing importance
- Macroprudential tools to prevent increasing systemic risk
- IRRD will establish a new regime
- Political objectives impact on the review process
Zdá se, že inflace v aktuálním výpočtu UFR není správně zohledněna – to zpochybňuje metodiku výpočtu UFR. Konkrétní další změny a stanoviska k nim mohou být nalezeny v příslušné prezentaci na webu AAE.
Insurance Recovery and Resolution Directive (IRRD)
- vzniká nová direktiva – „Solvency II is not a zero-failure regime!“ V současnosti se při bankrotu pojišťoven postupuje jako při bankrotu jakékoliv jiné firmy. To ale nemusí být to nejlepší z hlediska ochrany klienta. Cílem IRRD je i poskytnout jednotlivým dohledům nástroj, jak postupovat.
- Tato direktiva by měla být v souladu s požadavky Solvency II, to podtrhuje i vydané stanovisko AAE. AAE dále zdůrazňuje, že náklady na tuto regulaci by měly být drženy pokud možno nízko a apeluje na využití stávajících nástrojů a nařízení
- Plné znění stanoviska AAE je zde 20230208-position-IRRD-FINAL.pdf (actuary.eu)
Economics & Finance Cross-Functional Working Group
Závěry byly prezentované během spojeného setkání Risk, Pension a Insurance committee
Sam Achord apeloval na aktivní zapojení do pracovní skupiny – příležitost pro každého z vás!
Sustainability and Climate Related Risks Working Group (SCrR WG)
Byla vytvořena pracovní skupina zaměřená na dialog s EU Commission’s Climate Resilience.
V červnu publikován AAE Discussion Paper ‚Sustainable Products in Insurance‘ – Actuarial Association of Europe (actuary.eu)
Stejně jako výše je pracovní skupina otevřena i dalším členům
IAIS Consultation on International Capital Standard as a Prescribed Capital Requirement
AAE je aktivní i v této konzultaci – ICS se týká významného množství skupin se sídlem v EU a dochází k překryvu požadavků ICS a Solvency II – snaha o maximální sladění.
Obecné
Risk committee je otevřena dalším tématům, jednotliví členové mohou navrhovat. Rozptyl námětů je velký, ale jak již naznačeno výše, je úskalím nedostatečná kapacita členů pracovních skupin a noví dobrovolníci jsou proto vítáni.
Novou předsedkyní risk committee je Loudina Erasmus, která nahradila Malcolma Kempa.
V případě zájmu podpořit práci komise i jejích pracovních skupin, či jakýchkoliv dotazů, kontaktujte Janu Zelinkovou na jana@zelinkovi.com
5.10.2023 Kolín nad Rýnem | Joint meeting s Pensions Committee a Risk Mng Committee
Informace z pracovní skupiny Economics & Finance
- pracovní skupina má aktuálně přes 15 členů a je otevřena dalším
- v příštím období očekávají poměrně rychlý pokles inflace napříč EU
- výnosové křivky budou při odeznívání inflace také klesat, ale kvůli nárůstu veřejného dluhu z posledních let pravděpodobně neklesnou na původní úroveň
- proběhlá inflační vlna má efekty, které jsou nevratné, např. vyšší úroveň mezd nebo znehodnocení garancí, které nejsou navázány na inflaci
Řízení rizika likvidity
- Solventnost II neřeší riziko likvidity explicitně, neexistuje na něj přímo zakomponovaný kapitálový požadavek v rámci standardního vzorce pro SCR
- likviditu si ale každá pojišťovna nevyhnutelně řídí
- riziko likvidity bylo jedním z hlavních témat EIOPA zátěžového testu pojišťoven v roce 2021, o jeho zahrnutí v nadcházejících zátěžových testech zatím nejsou informace
- prezentován poměrně intuitivní návrh přístupu k testování rizika likvidity v pojišťovnách a penzijních fondech, založený na scénáři tržních šoků (poklesy hodnot aktiv) doprovázených lapse šoky (zvýšená stornovost, více výběrů, méně vkladů apod.)
- při podobných scénářích je třeba řádně zohlednit možnost, že v zátěžových situacích může být problém zrealizovat prodej některých aktiv za tržní cenu, může docházet až k dočasné nelikviditě, kdy se jinak likvidní aktiva nedaří prodat bez „slev“
Explainable Artificial Inteligence
- pracovní skupina AAE začíná diskutovat s EIOPA o tom, co v kontextu pojišťovnictví a aktuárských modelů znamená Explainable Artifical Inteligence (XAI, vysvětlitelná umělá inteligence)
- potřeba si toto vyjasnit vyplývá mj. z kodexu aktuárské praxe a standardu ESAP1, podle nichž má být aktuár mimo jiné schopen vysvětlit výsledky své práce zadavateli aktuárské služby
- v prezentaci dále byly srovnány některé požadavky mezi směrnicí GDPR a novým záměrem na regulaci užití umělé inteligence, tzv. AI Act
- koncept XAI by měl pojišťovnám umožnit adoptovat užití umělé inteligence
- AAE k tématu XAI připravuje diskusní materiál, který je v agendě Professionalism Committee
1. 4. 2022 On-line meeting (Petr Pošta)
Souhrn informací naleznete ve společné prezentaci s Risk management committee zde: 20220408_AAE_RMC+IC
Zde vybrané shrnutí:
Risk management committee projednala detailně změny v SII navrhované Komisí na základě rady EIOPA s důrazem na odlišnosti návrhů Komise oproti původním záměrům EIOPA. Padla zmínka o paralelním procesu revize v UK, možná bude podrobněji diskutováno na příštím jednání.
Pracovní skupina zaměřená na udržitelnost a klimatická rizika představila předfinální verzi dokumentu Sustainability issues and reputational risk for insurance companies and pension funds, který se zabývá praktickými implikacemi reputačního rizika souvisejícího s tématy udržitelnosti a změn klimatu. Text je k dispozici na stránkách AAE.
Padla výzva k připomínkám k chystané Insurance Resolution and Recovery Directive, která ve spojení s drobnou změnou SII direktivy může představovat významné posílení pravomocí regulátorů ohledně ozdravných plánů a podobně. Taktéž RMC uvítá připomínky k chystanému povinnému auditu SII bilance.
Byly krátce komentovány nové obecné pokyny EIOPA ke contract boundaries, které představují spíše upřesnění předchozí verze. Na příštím jednání bude detailnější rozbor včetně příkladů z různých evropských trhů.
Bylo prezentováno porovnání risk managementu v rámci pojišťovnictví a penzí (IORP). RMC udělá průzkum, do jaké míry se členové asociace věnují risk managementu v penzijním segmentu.
Registruje se zvýšený zájem regulátorů o zahrnutí tématu systemického rizika do procesu ORSA.
V oblasti digitalizace a ERM mimo finanční sektor byly diskutovány některé zajímavé trendy a příklady. Namátkou lze zmínit risk management v oblastech energetiky či techu. Bylo konstatováno, že s výjimkou Číny se zatím zájem fintech společností soustředí mnohem více na bankovní sektor než pojišťovnictví. V oblasti cyber rizika je jako silné téma vnímáno riziko akumulace v případě nově objevených zranitelností, které činí potíže i velkým zajistitelům kvůli nemožnosti efektivní diverzifikace. Chybí zde dedikovaná pracovní skupina, která by témata systematicky pokryla.
15. 4. 2021 On-line konference – Risk Management Committee
Risk management committee standardně projednala review Solvency II.
Dále byla představena AAE Communication working Group její předsedkyní, Gunn Albertsen. V této souvislosti byly připomenuty i Actuarial Days organizované na začátku června se žádostí o jejich propagaci – sdílím proto odkaz https://actuary.eu/european-actuarial-days-2021-ead2021/
Zároveň běží výzva k hledání sloganu pro AAE – zapojit se můžete do 23. 5. 2021 ( Finding a slogan for the Actuarial Association of Europe (AAE) Survey (surveymonkey.com) )
Vybrané pracovní skupiny sdílely své výstupy – za reputační rizika stručné summary provedeného výzkumu mezi členskými asociacemi (na podzim jsme probírali na pracovní skupině ČSpA), v současné době ale ještě není k dispozici ucelený výstup.
Pracovní skupina zaměřená na udržitelnost prezentovala svůj An update on developments in the area of Sustainability and ESG issues relevant to the RMC.
- Toto téma je významné a AAE věří, že jak držitelé aktuárské a riskařské funkce, tak obecně aktuáři by se jím měli zabývat. Je nutné se dívat do budoucnosti a riziko zohlednit v upisovacích a souvisejících rizicích – toto bylo diskutováno i u virtuálního kulatého stolu na toto téma 23.3.2021. Pro EIOPA je toto též významným tématem, další materiály je možné dohledat zde
- https://www.eiopa.europa.eu/content/eiopa-consults-supervision-use-climate-change-scenarios-orsa_en?source=search
- https://www.eiopa.europa.eu/content/irsg-advice-supervision-of-use-of-climate-change-risk-scenarios-orsa
- https://www.eiopa.europa.eu/sites/default/files/publications/supervisory_statements/jc-2021-06-joint-esas-supervisory-statement-sfdr.pdf
- EIOPA předpokládá, že své finální stanovisko spolu s feedbackem na konzultaci zveřejní letos na jaře.
- AAE souhlasí, že posuzování těchto rizik by mělo být součástí ORSA, a to nejen v krátkodobém, ale i dlouhodobém horizontu (dva scénáře). Kromě kvalitativního a kvantitavního posouzení je kladen důraz také na monitoring tohoto rizika a na zavádění opatření k jeho řízení. AAE též navrhuje se na toto riziko zaměřit jako na Long Term Assessment (LTA) a provádět jeho analýzu méně častěji než ORSA (např. jedenkrát za 2-3 roky). Toto posouzení by pak bylo součástí ORSA, ale neposuzovalo by se každoročně vzhledem k charakteru tohoto rizika.
- Riziko klimatu je bráno jako součást systémového rizika.
- Nově byl publikován index European Extreme Events Climate Index (E3CI, www.ifabfoundation.org/e3ci/). AAE definuje novou pracovní skupinu, která se bude tímto tématem zabývat a nahradí pracovní skupinu předchozí.
Diskutována byla budoucnost kulatého stolu pro CROs, která trpí nedostatkem dobrovolníků, kteří by se o téma starali. Obecně je momentálně v RMC více témat, než kapacit, dobrovolnící se hledají a pokud byste měli zájem přispět, určitě se hlašte!
Příkladem takového tématu je Modelling and digitalisation, kde je poptávka po dobrovolnících zabývajících se rizikem modelu, cyber riskem, trendy v digitalizaci a souvisejícími riziky a i novějšími modelovacími technikami (např. viz Braun et al. (2021). A Quantum Algorithm for the Sensitivity Analysis of Business Risks. ArXiv:2103.05475v1 [quant-ph]).
8. 10. 2020 On-line konference – Risk Management Committee
COVID-19
Frank Schiller návazal na svoji prezentaci z minula, zdůraznil tentokrát výrazný aspekt této pandemie – nechová se ve všech zemích stejně, protože vlády se chovají odlišně. Je tedy velice obtížné predikovat další vývoj, protože se vlastně jedná o predikci politických opatření.
Z hlediska makroekonomických dopadů má daleko větší dopad „lock-down“, než virus samotný (přestože je úmrtnost vyšší, než dlouhodobý průměr, ale ne zase až tak výrazně).
Koncept „VUCA“ z anglických slov – pandemie je VUCA, tedy „volatile, uncertain, complex, ambiguous“. Proto i strategie, jak jí čelit, by měla být VUCA, tentokrát ale „vision, understanding, clarity, agility“.
Update z pracovní skupiny Solvency II
Update z procesu review solvency II, diskuse k extrapolaci bezrizikové úrokové křivky a výpočet volatility adjustmentu.
Odkaz na risk dashboard EIOPA s tím, že v červenci byla stále považována za dominantní hlavně makro rizika, kreditní a tržní, nikoliv upisovací – kontext toho, že se EIOPA zaměřuje spíše na aktivní rizika.
https://www.eiopa.europa.eu/tools-and-data/risk-dashboard
SUSTAINABILITY AND ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE (ESG) ISSUES
Diskuse nad dalším směřováním pracovní skupiny – téma je nejednoznačné, zasahuje mnoho dalších rizik (upisovací, investiční, operační, reputační, dodavatele, klienty, právní, compliance, business risk, …) a mnoho oblastí (prising, reserving, ORSu celkově, ALM, …). Zároveň existují v rámci aae další iniciativy na dané téma.
Vzhledem k šíři tématu doporučují, aby každá firma měla mít svůj Sustainability risk framework, kde by reagovala na výše uvedené.
Pracovní skupina možná připraví webinář/seminář na toto téma.
European Safe Assets
Malcolm Kemp v rámci updatu na toto téma nasdílel následující zajímavé odkazy:
An ECB paper on “How could a common safe asset contribute to financial stability and financial integration in the banking union?”
https://www.ecb.europa.eu/pub/fie/article/html/ecb.fieart202003_02~2b34819f75.en.html
A recent EU investor presentation:
https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/economy-finance/eu_investor_presentation_en.pdf
The EU’s Next Generation EU recovery effort and the associated Recovery and Resilience Facility, e.g.
https://www.consilium.europa.eu/en/meetings/european-council/2020/07/17-21/
Reputační & „conduct“ rizika
Pracovní skupina (jejímž jsem členem) si klade za cíl zmapovat problematiku reputačních rizik v jednotlivých zemích. Některé země totiž reagují na „conduct“ risk novou regulací a v rámci EU je pravděpodobné, že se jednotlivé dozory budou od sebe vzájemně inspirovat. Připadá nám proto důležité porovnat si aktuální problémy v jednotlivých zemích a pokusit se je vyhodnotit nejprve kvalitativně a následně pokud možno i kvantitativně. Bude distribuován do jednotlivých zemí dotazník na toto téma – ráda bych diskutovala na nejbližší pracovní skupině ČSpA.
2. – 3. 4. 2020 On-line konference – Risk Management Committee
COVID-19
Jak již zmíněno v rámci společné části s Insurance committee, AAE zvažuje vytvoření pracovní skupiny na toto téma – dopad probíhající epidemie je na obě strany bilance všech pojišťoven. V rámci risk committee již tedy téma nebylo významněji diskutováno, pouze doporučeny následující zdroje pro čerpání informací.
· https://www.who.int/emergencies/diseases/novel-coronavirus-2019/situation-reports
· https://partnerre.com/opinions_research/covid-19-cmo-update-and-overview-3rd-edition/
· https://www.soa.org/resources/research-reports/2020/impact-coronavirus/
Zároveň Frank Schiller připravil jednoduchý Excelový spreadheet, který dává dohromady údaje z vybraných států (Švýcarsko, Itálie, Španělsko, Německo a Velká Británie) a snaží se predikovat vývoj epidemie – zájemcům z řad plných členů mohu tento Excel nasdílet
Z hlediska dohledu je možné, že různé státy povolí určité úlevy pojišťovnám na hranici solventnosti. Ve Francii se dokonce připouští možnost, že by pojišťovna mohla zahrnout i „with profit reserve“ do svého kapitálu. Bylo k tomu ale nadefinováno tolik podmínek, že toho pojišťovny spíše nevyužijí (a samozřejmě s sebou takový krok nese i reputační riziko).
IFRS17
Na téma IFRS17 existuje pracovní skupina připravující diskusní materiál na téma „Role aktuárů ve vztahu k IFRS17“ – myšlenka prosazení formální aktuárské role, která by měla odpovědnost za provedení aktuárského ocenění (jednalo by se o první linii obrany).
Zároveň nadneseno téma IFRS 9, kde nově definovaná pravidla vyžadují prospektivní hodnocení pro instrumenty s pevnou úrokovou mírou. Zde by mohla být využita kvalifikace a znalosti aktuárů – hledají se dobrovolníci, kteří by vytvořili pracovní skupinu na toto téma.
Sustainability and Environmental, Social and Governance Issues
Bylo by dobré vytvořit climate change index – existuje pracovní skupina v rámci RMC, která se zabývá myšlenkou vytvořit vlastní model v R nebo v Python. Obdobný index již existuje v Severní Americe a Austrálii, bylo by tedy dobré vytvořit analogický v Evropě (odhadem v horizontu jednoho roku).
Systemic risk and macroprudential policy
Upozornění na ESRB materiál týkající se systemického rizika: https://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/reports/esrb.200226_enhancingmacroprudentialdimensionsolvency2~1264e30795.en.pdf
CRO Round table
Projekt bude pokračovat, v tuto chvíli ale bez konkrétního termínu. Další informace na příštím setkání RMC na podzim.
Reputační riziko
V rámci RMC existuje pracovní skupina zabývající se reputačním rizikem z hlediska férovosti produktů (jsem členkou této skupiny). Cílem je posbírat zkušenosti mezi členy, co je v jednotlivých státech považováno za nefér vůči klientům a jak proti tomu jednotlivé dohledy postupují. V tuto chvíli připravujeme dotazník, který by byl rozeslán v rámci RMC a kterým bychom se pokusili tyto zkušenosti zmapovat.
11. 10. 2019 Vídeň (J. Zelinková) – Panel Discussion „New and old risks in finacial instruments/institutions“
Mag. Andreas HELL – Financial Market Authority Austria
– Spatřuje velké množství pobídek a konfliktů zájmů v celém investičním procesu, jako příklad uvedl schválení interního modelu – společnost si nechá schválit interní model pouze kvůli úspoře kapitálu, používáme pak ale pro řízení ty správné nástroje?
– Komplexnost modelů a konceptů – např. dynamický VA – rozumí tomu top management a opět – je to ten správný nástroj pro řízení?
– Cyber risk – neignorujeme jej? Jsme dostatečně rychlí v reakci na něj?
Solvency II dává pojišťovnám svobodu – došlo k odstranění investičních limitů atd. – to je ale zároveň výzvou pro dohled – jak ověřit, že risk management pojišťoven je na dostatečné úrovni řídit akceptovaná rizika?
V reakci na komplexnost interních modelů přiznává, že při kapacitě kterou jim může dohled věnovat, jim dohled nemůže rozumět (ani těm, co schválil).
Brokers – prodejci prodají cokoliv, za co bude velká provize, nezáleží to na charakteru produktu, ale na jejich odměně.
Malcolm KEMP (Chairman Risk Management Committee AAE)
– Úrokové riziko je velice komplexní ve smyslu, že vystavuje zátěžovým situacím najednou banky i pojišťovny
– Etika – např. aktuální problémy missellingu v UK, ale i jinde
– Cyber risk, risks related to digitalisation
Záporné úrokové sazby nejsou novým rizikem – vždy tady byly, jen jsme je neviděli. To samé platí o rizicích spojených s digitalizací.
Dohled by měl být pojišťovnám partnerem.
Dipl. Ing. Manfred RAPF (President of the Actuarial Association of Austria)
– Dlouhodobý business (zejm. anuity) by se při správě neměl rozdělovat do kratších časových úseků, jako se tomu někdy děje – je nutné k němu přistupovat komplexně
– Citlivá data (např. zdravotní) musíme chránit a garantovat jejich bezpečnost, bez toho neuspějeme
– Regulatorní/politické riziko
o Solvency II není to, co klienti pojišťoven chtějí
o Interní modely příliš komplikované
o Produkuje se obrovské množství dokumentace
o Daňové zákony nejsou konzistentní
o Vznikají příležitosti k „Supervisory arbitrage“ z hlediska pojišťoven
o Orgány dohledu využívají „gold plating“ a vyžadují po pojišťovnách často více, než musí
o Existují případy, kdy prostředky penzijních fondů byly převedeny na stát
Mag. Andreas KOESSL – Uniqa Management Board
– Spatřuje tři dimenze vývoje:
1. digitalizace, umělá inteligence – některé „digitální“ pojišťovny jsou schopny stlačit svoje expense ratio pod 10 %
2. očekávání generací Y a Z – součástí životního stylu jsou digitální nástroje, poptávka po flexibilních a krátkodobých (1 měsíc atp.) produktech
3. Technologičtí obři – Amazon, Google, Alibaba, … – mají obrovské množství dat a umí s nimi pracovat
Uniqa již více než dva roky neprodává životní pojištění s garancemi. K úvaze dává, zda by se pojišťovny měly přesunout i do souvisejících služeb (zdravotní, péče o nemocné a seniory, …) – to by zároveň ale vyžadovalo nové znalosti a zkušenosti.
11. 10. 2019 Vídeň (J. Zelinková)
1. CRO Round Table held on Friday 16 November 2018 in Brussels
– Should be established a platform for knowledge sharing and possible discussions between CROs – it is not necessary to meet every year, may be every other year
– Tasks: to do a dedicated webpage on AAE to discuss issues, share experience – platform for communication
– Later, if some physical meeting happens, it can be recorded and shared on Actuview
2. Solvency II WG
Field tests for the undertakings published – changed taxonomy and other things – it is worth to try to fill it in to provide feedback by 31 January 2020 – not primarily risk agenda, just for info. Changed approach in terms of percentile reporting.
Replacement of Macaulay duration by effective duration?
3. Operational risk
Draft of paper available for comments and will be presented at the December webinar. Can be shared – I am attaching. At the moment written by “four individuals” and need to be approved by Board AAE to be presented as a position paper of AAE – will be done.
Presented to European congress of actuaries – might be available on Actuview later.
4. Risk management aspects for IORPs
To discuss actuarial involvement in risk management for IORPS, in the light of EIOPA guidelines to national supervisory authorities on IORP II risk and governance disciplines, available at:
https://eiopa.europa.eu/Pages/News/EIOPA-issues-opinions-on-governance-and-risk-management-of-pension-funds.aspx.
5. Solvency II Risk Margin
Document prepared by working party of the Institute and Faculty of Actuaries:
The WG will further continue in their work – opened for volunteers.
6. IFRS 17
Not primarily risk topic, few local experiences:
– German association is discussing the inconsistency of interest curves and pushing for consistency.
– Hungary – solving local specific issues
7. Sustainability and Environmental, Social and Governance Issues
To discuss RMC involvement in this area.
Actually covered by IAA – we did not identify any special European topic, but we should follow this risk. On the asset side, it is happening more (e.g. rating agencies). Suggested analogy with asbestos claims.
8. Systemic risk and macroprudential policy
Presentation by Frank Schiller.
9. European Safe Assets
Paper prepared by Malcolm Kemp, already presented already at the joint mtg
More discussion than during the joint meeting:
– this does not help, we still have the same volume of the safe assets and creating a CDO on their tower does not help to solve the situation.
– save countries do not want to issue more debt (that is why they are safe)
– overall, trying to solve the insufficient volume of safe assets, does not solve the low returns at all
10. Calibration and Validation of Economic Scenario Generators
The “working group” focused in its work on risk neutral part – best estimate calculation. No capacity to cover this further, can be linked together with the discussion on IFRS17 interest rate curve
11. Conduct and Reputational Risk
To discuss a work stream, presented by Tomasz Kryłowicz.
Idea to do a survey – to find out situation in different countries
– place it on a CRO roundtable agenda?
I promised to share CZ experience with Tomasz.
12. Contribution to well-being of society and concern for the public interest
One of the SOs of AAE – quite a few of the above projects contribute to this – will be highlighted in the mtg minutes, but no specific action needs to be taken.
13. Summary and overview of the RMC work
Version for discussion.
In generally, new topics are welcome, but also new volunteers – there is not enough capacity. I promised to support the CRO table activity and the Reputational risk.
20. – 21. 9. 2018 Utrecht (J. Šváb, M. Šimurda)
Diskutovali jsme propagaci aktuárů v risk managementu. Pracovní skupinka připravila velmi zajímavý dokument se SWOT analýzou, identifikací zainteresovaných osob a návrhem komunikační strategie. RMC připraví leták pro interní použití v rámci profesních organizací. Uvažuji, že si připravím nějaké myšlenky z tohoto dokumentu na předvánoční seminář, který jinak bude spíše o historii. Také toto téma můžeme zkusit využít v rámci komunikace 100 let. Dokument se v některých ohledech opírá o CERA, měli bychom v tomto směru něco udělat.
Irská asociace má databázi zdrojů z oblasti řízení rizik
Zvažuje se příprava článku o možném využití aktuárských přístupů a dovedností při řízení operačních rizik (posílení kvantitativní stránky). Následná diskuse řešila do jaké míry jsou v řízení operačního rizika problémem výpočetní přístupy a do jaké míry data a kvalitativní přístupy. Diskuse tíhla spíše k závěru, že problémem jsou data, jejich dostupnost a konzistence, a znalost kvalitativních postupů, než výpočetní postupy, které jsou dobře známé a standardní. Není ale jasné, jaký by byl vztah nových materiálů AAE k těm existujícím například od IOR (institute of operational risk), který má řadu publikovaných standardů relevantních pro řízení rizik.
I na RMC se řešilo IFRS17, tentokrát z pohledu řízení rizik, nicméně prezentace byla tatáž jako na IC.